الذي كان يعتبر الحدث العالمي الأبرز خلال العام الماضي ، والذي أثر سلبا على اقتصادات البلدين ، وخاصة الاقتصاد الروسي ، الذي واجه عاصفة من العقوبات ، مما جعله تحت ضغط هائل.
وبينما كان من المتوقع أن يكون لتداعيات هذه الحرب آثار مدمرة على العملة الروسية ، أظهر الروبل صمودًا مفاجئًا ، ومقاومًا بشدة لتأثيرات العقوبات ، ووضع الرئيس الأمريكي في موقف محرج ، خاصة أنه أعلن في الأيام الأولى للحرب. خطى بلاده أصابت قدرات البنك المركزي الروسي بالشلل ، وفيما يتعلق بدعم العملة الروسية ، التي تقل قيمتها الآن عن فلس واحد ، ثبتت صحة الادعاء.
دور المالي العام في قوة الروبل.
يمكن القول إن الروبل الروسي استمد قوته خلال السنة الأولى من الحرب من قرارات رئيس البنك المركزي الروسي ، إلفيرا نابيولينا ، الذي وُصف بأنه جنرال مالي أدار المعركة بذكاء للحفاظ على قيمة الروبل. القوة ، حيث جعلت العملة تتحمل 11327 عقوبة فرضت على الاقتصاد الروسي ، خلال الفترة من 22 فبراير 2022 إلى 19 فبراير 2023 ، بحسب وكالة Statista.
ظهر نجم نابيولينا في الأيام الأولى للحرب الروسية الأوكرانية ، عندما اجتاح الروبل موجة دموية من الخسائر تسببت في خسارة ما يقرب من 60٪ من قيمته. قررت نابيولينا اتخاذ إجراءات سريعة ساعدت في وقف الانهيار. ورفع سعر الفائدة من 9.5 بالمئة إلى 20 بالمئة لوقف نزيف سحب الأموال من البنوك.
كما أجبر الشركات الروسية على شراء الروبل بـ 80٪ من العملات الأجنبية ، وفرض سقف على عمليات السحب والتحويلات الخارجية بالعملة الأجنبية ، لتوجيه الضربة الأخيرة لتأثير العقوبات ، من خلال مطالبة السلطات الروسية بـ “عدم التعاطف”. على الدول أن تدفع ثمن تصدير الطاقة الروسية بالروبل ، حيث ساهمت هذه الخطوة تحديدًا في إعادة العملة الروسية إلى المستوى الذي كانت عليه قبل اندلاع الحرب.
ما استطاعت إلفيرا نابيولينا تحقيقه خلال العام الأول من الحرب هو نتيجة عملها السابق في إعداد بلدها لمواجهة “اقتصاد العقوبة”. كانت روسيا تواجه حوالي 2750 عقوبة قبل بدء الحرب مع أوكرانيا.
تواصل نابيولينا قيادة القطاع المالي في البلاد بنجاح حتى الآن ، حيث تمكنت من إعادة مستويات الفائدة في روسيا إلى 7.5 في المائة ، مع مراعاة ديناميات التضخم وعملية إعادة هيكلة الاقتصاد الروسي.
السنة الثانية من الحرب.
الآن ، مع دخول الحرب عامها الثاني ، بدأت العملة الروسية تظهر علامات ضعف ، مما أدى إلى مستوى قياسي بلغ 76 روبل للدولار ، في مؤشر يعتقد بعض الخبراء أنه دليل على الاتجاه الذي ستتخذه. عملة. في المرحلة التالية ، بينما يدعي آخرون أن هذا الخريف محسوب وأن العملة الروسية لا تزال لديها القدرة على البقاء بمعدلاتها الحالية.
قال الباحث الأكاديمي والاقتصادي الدكتور مخلص الناظر في مقابلة مع موقع “Sky News Arabia Economy” إن الروبل الروسي مر بثلاث مراحل من 24 فبراير 2022 إلى 24 فبراير 2023 ، كمرحلة أولى وهي بدأت مرحلة الصدمة بعد أيام قليلة من بدء الحرب ، حيث سجل العملة الروسية انخفاضًا كبيرًا ، بعد موجة عقوبات عنيفة ، أدت إلى وصولها إلى مستويات من 150 روبل للدولار.
مرحلة الانتعاش المؤقت
وبحسب الناظر ، فإن الانخفاض الكبير في قيمة الروبل كان أمرًا طبيعيًا ، نظرًا للوضع الجيوسياسي الذي أجبر المستثمرين على الفرار نتيجة استهداف الاقتصاد الروسي ، مع وابل من العقوبات التي تعد من أقسى العقوبات في التاريخ. ، مبينا أن المرحلة الثانية وهي مرحلة الانتعاش المؤقت للروبل ، بدأت في نهاية مارس 2022 واستمرت حتى بداية سبتمبر ، عندما استعادت العملة الروسية قوتها ، ووصلت إلى مستويات 50 روبل للدولار. . في يونيو 2022 ، بدعم من روسيا أجبرت الدول “المعادية” على دفع ثمن وارداتها من النفط والغاز الروسي بالروبل.
العودة إلى مرحلة الهبوط
ويضيف الناظر أن العملة الروسية تمر حاليًا بالمرحلة الثالثة ، مشيرًا إلى أن الروبل سيسجل انخفاضات.
تحت ضغط من آثار قرارات تحديد سقف سعر وسقف لسعر الغاز المباع ، وكذلك قيام الدول الأوروبية بإيجاد بدائل للغاز الروسي ، مما أدى إلى انخفاض فائض الحساب الجاري لروسيا ، وتسبب في انخفاض الدخل المتحصل عليه. من قبل الدولة ، نتيجة لانخفاض صادرات النفط والغاز ، والذي انعكس في انخفاض الروبل إلى المستوى الذي هو عليه حاليًا.
ويرى الناظر أنها ليست بالقوة التي بدت بها في مرحلة التعافي المؤقت ، ويشير إلى أن القيمة الحقيقية للعملة الروسية هي التي ظهرت في المرحلة الأولى من الحرب ، في انتظار عودة الروبل إلى مستوى. 150 روبل للدولار الأمريكي خلال المرحلة المقبلة ، حيث أن المزيد من العقوبات يعني مزيدًا من التراجع للعملة الروسية.
قاعدة تضمن الاستقرار
من جهته قال عبد الله حرفوش الخبير في الارشاد المالي والاقتصادي في مقابلة مع “سكاي نيوز عربية الاقتصاد” ان السياسة التي تتبعها القيادة الروسية في الوقت الحاضر تتطلب إبقاء الروبل عند المستويات الحالية ، معربا عن اعتقاده بأن لن تكون هناك مصلحة اقتصادية في جعل العملة أضعف أو حتى أقوى ، وكل ذلك مدعوم بالسياسات المالية التي اتبعها البنك المركزي الروسي ، خلال الفترة الماضية ، والتي عملت على خلق قاعدة تضمن استقرار الروبل.
وبحسب حرفوش ، فإن استراتيجية روسيا المتمثلة في بيع نفطها إلى الصين والهند وأماكن أخرى استراتيجية ناجحة حتى الآن ، حيث تدر عائدات كافية لدعم اقتصاد البلاد والتغلب على آثار العقوبات المفروضة على قطاع الطاقة المحلي ، مشيرًا إلى أن معظم الأمور الصعبة. الأموال التي تجنيها روسيا حاليًا تأتي من صادرات النفط والغاز لدعم الروبل ، بالإضافة إلى الإنفاق على الحرب.
روسيا تتحرك في الاقتصاد الوطني
وترى حرفوش أنها دخلت الاقتصاد الوطني في العام الأول من الحرب ، حيث بدأت صناعاتها المحلية تكتسب المزيد من القوة واستطاعت أن تحل محل الشركات العالمية التي غادرت البلاد ، مشيرة إلى أنه بينما كانت التوقعات ، أشارت إلى أن الانكماش فجاءت المفاجأة أن معدل الاقتصاد الروسي سيصل إلى 12 في المائة عام 2022 ، بمعدل 2.1 في المائة.
ويختتم حرفوش حديثه بالإشارة إلى أن هناك العديد من العوامل التي تؤثر على الاتجاه الذي سيتخذه الروبل الروسي خلال السنة الثانية من الحرب ، آملاً أنه إذا استمرت الحرب ، وفقًا للنمط الحالي للأحداث ، فإن الروبل سيتمكن من الحفاظ على قيمته. القوة الحالية .. أو تنخفض بنسبة قليلة ، ليست كبيرة ، ولكن في حالة وقوع أحداث مصيرية غير متوقعة في الحرب ، فإن الوضع سيكون مفتوحًا أمام كل الاحتمالات بالنسبة للعملة الروسية.