سؤال يتكرر طرحه في الأسواق العالمية ، وتثير مناقشاتهم الكثير من المواد على طاولة المحللين ، الذين تراوحت آرائهم بين استبعاد تحرك الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة في محاولة لكبح المزيد من النزيف في البنوك الأمريكية بعد ” أصبح واضحًا أن هذا الاتجاه هو أحد أهم أسباب انهيار البنوك “، ومن بين أولئك الذين يطالبون برفع سعر الفائدة ولو بنسبة ربع نقطة مئوية فقط ، بهدف الحفاظ على مصداقية بنك الاحتياطي الفيدرالي و” عدم التذبذب في سياستها النقدية وإرسال رسالة سلبية للأسواق والمستثمرين والتشكيك في عزمها على محاربة التضخم “.
ضخت كبرى البنوك الأمريكية مؤخرًا 30 مليار دولار في بنك “” ، في خطوة لتهدئة مخاوف المودعين من أنه سيكون البنك التالي بعد انهيار “” و “سيجنيتشر” و “البوابة الفضية” من الولايات المتحدة.
في محاولة للإشارة إلى أن البنوك الأوروبية قوية ، رفعت سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 50 نقطة أساس إلى 3.50 في المائة يوم الخميس للزيادة السادسة على التوالي ، بهدف كبح التضخم في المنطقة الذي ارتفع إلى أدنى مستوى له. أعلى مستوى منذ ما يقرب من 40 عامًا وخفضه إلى المستوى المستهدف 2 في المائة.
إن تجميد زيادة أسعار الفائدة يطمئن الأسواق
ويرى المستشار الاقتصادي عامر الشوبكي أنه “من المستحيل أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بتجميد الارتفاع وطمأنة الأسواق بأنه ستكون هناك مرحلة يتم فيها خفض أسعار الفائدة قريبًا ، كإشارة لوقف النزيف”. في البنوك الأمريكية وينهار الحد قبل استنفاد القدرة على تزويد البنوك بالنقد ومواكبة طلب العديد من البنوك. وضع الودائع ضغوطا كبيرة على العديد من البنوك التي انخفضت قيمتها السوقية بنسبة 30 إلى 70 في المائة ، وعلى رأسها بنك فيرست ريبابليك الذي تراجعت قيمته بنسبة 70 في المائة.
وأوضح الشوبكي في حديثه لـ “سكاي نيوز عربية إيكونوميكس” أن “هناك توقعات برفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في الاجتماع المقبل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يومي 21 و 22 مارس ، واذا كان الاحتياطي الفيدرالي” قم بهذه الخطوة ، لأنها ستؤدي إلى مزيد من النزيف في البنوك وقد تتسبب في انهيار بنوك أخرى أيضًا “. ومع ذلك ، يُفترض أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يريد أن يكون سببًا لمزيد من حالات الإفلاس في الفترة المقبلة ، بعد أن اتضح أن رفع سعر الفائدة وراء المشكلات الهيكلية للبنوك ، ومن يطالب برفع سعر الفائدة. تستند الفائدة على أهمية كبح معدل التضخم الضخم لتحقيق هدفها المتمثل في خفض التضخم بأكثر من 6.4٪. 2 في المائة ، لكن هذا الاتجاه أصبح من الصعب تحقيقه لأن تداعياته على الأسواق المالية العالمية وعلى البنوك الأمريكية والقطاع المصرفي ستكون أكثر كارثية من عيوب ارتفاع معدل التضخم في الاقتصاد الأمريكي.
رفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة 8 مرات
رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة 8 مرات منذ العام الماضي ، لتتراوح من 4.5 إلى 4.75 في المائة ، وقبل الأزمة ، كان من المقرر أن يجتمع البنك يومي 21 و 22 يونيو ، لدراسة رفع أسعار الفائدة للمرة التاسعة على التوالي.
تباطأ المعدل في يناير 2023 من 6.5٪ إلى 6.4٪ سنويًا ، وهو أقل بكثير من ذروته العام الماضي ، لكنه لا يزال بعيدًا عن الهدف المركزي للولايات المتحدة.
وعد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بمزيد من رفع أسعار الفائدة خلال الفترة المقبلة لخفض التضخم إلى المستوى المستهدف 2 في المائة.
ويوضح الشوبكي أن “من أصر منذ العام الماضي على رفع أسعار الفائدة لم يأخذ في الحسبان أن هذه الزيادات المتتالية تحدث في ظروف غير طبيعية ، سواء كانت للبنوك والشركات أو حتى للأفراد ، في سياق وباء كورونا. لقد عانى العالم من تباطؤ اقتصادي وكذلك بعد الأزمات “. وشهدت ذلك العديد من الشركات وقادت البلاد إلى هذه الأزمة ، لكن يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي تصحيح أخطائه برفع أسعار الفائدة مرة أخرى في المرحلة التالية.
من جهته ، قال المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة “ماس” للاستشارات مازن سلهب: “ما زلنا نعتقد أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يجب أن يرفع أسعار الفائدة في اجتماعه هذا الأسبوع ، حتى لو كان ربع نقطة الانطلاق فقط. “. حيث بلغت الفائدة في الولايات المتحدة 4.75 بالمئة الآن وهي الأعلى “منذ الأزمة المالية العالمية 2007-2008.
لماذا يجب زيادة الفائدة؟
يجيب سلهب على هذا السؤال بقوله: “لأن مصداقية البنك المركزي الأمريكي ستكون على المحك إذا لم يرفع سعر الفائدة ، وقد يقرأ السوق مثل هذه الخطوة بحيث تكون المخاطر أسوأ من الأزمة الحالية المرتبطة بـ (وادي السيليكون) ، الذي انهار قبل عدة أيام ، وسيظهر الاحتياطي الفيدرالي في موقف حرج “. لأنك إذا لم ترفع سعر الفائدة ، ستبدو مترددًا في سياستك النقدية ، وهذا سيرسل رسالة سلبية للأسواق والمستثمرين يشككون في قوة الاحتياطي الفيدرالي وعزمه على محاربة التضخم القياسي الذي انتهى حاليًا. 6 بالمائة.
ردًا على سؤال حول ما إذا كان مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يبني قراراته وسياسته النقدية على رغبات صانعي السوق أو مصلحة الاقتصاد الأمريكي ، قال المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة “ماس” للاستشارات: “سيتم طرح هذا السؤال مرة أخرى ، وهذا يفتح الباب للنقاش حول إجراءات الشفافية والمساءلة والحوكمة. ويرتبط انهيار بنك وادي السيليكون بشكل أساسي بسوء الإدارة واللامبالاة من جانب البنك تجاه التزاماته النقدية وضعف شديد في إدارة المخاطر وعدم قدرة التشريع في كثير من الحالات لوقف مثل هذه الأزمة.
“من غير المعقول أن بنك سيليكون فالي لا يدرك المخاطر المرتبطة برفع أسعار الفائدة وزيادة عبء ديونه ، وهذا سبب كاف لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لمواصلة رفع المعدلات وعدم اتخاذ قرار بناء على خرق أحد”. لامبالاة إدارة البنك أو البنك ، وما يجب على الاحتياطي الفيدرالي فعله هو التحقيق الفعلي في مثل هذه الأزمة لمنع حدوثها في المستقبل ، بحسب سلهب.