أظهرت الأزمات على جانبي المحيط الأطلسي ، جانبًا واحدًا من الضعف والهشاشة في مواجهة الارتفاع السريع في الأسعار في الفترات الماضية ، ونبهت إلى سلسلة من المشاكل والمخاطر الجديدة التي يواجهها المقرضون ، في خط موازٍ أيضًا. مع هروب المودعين نحو عوائد أعلى نسبيًا ، مثل الاستثمار في.
أبرز تحليل نشرته صحيفة “فاينانشيال تايمز” البريطانية مجموعة من نقاط الضعف المصرفية التي كشفت عنها الأزمة الأخيرة ، رغم ارتفاع أسعار الفائدة ، ومن بين تلك النقاط:
- تختلف تأثيرات قروض أسعار الفائدة “الثابتة” و “المتغيرة”.
- تأثير انخفاض قيمة السندات الحكومية ، خاصة إذا اضطرت البنوك لبيعها ؛ تلبية مطالب المودعين.
- سلوك غير متوقع للمودعين وهم يبحثون عن منافذ أكثر ربحية لإيداع أموالهم.
الفائدة الثابتة والمتغيرة
بالتفصيل ، يشير التحليل إلى أن البنوك التي يمكنها تمرير زيادات في أسعار الفائدة للعملاء من خلال الإقراض المرن أو المتغير ، تمتعت بزيادة كبيرة في الأرباح في عام 2022. (في حين أن تلك البنوك تواجه مخاطر أو تهديدًا مرتبطًا بموجة من التخلف عن السداد على جزء من المقترضين الذين لم يعد بإمكانهم خدمة ديونهم).
في الوقت نفسه ، في حين أن القروض ذات السعر الثابت لديها فرصة أقل للتخلف عن السداد ، فإنها تمثل أيضًا عبئًا على ربحية البنوك التي سترتفع تكاليف تمويلها.
- في الاتحاد الأوروبي ، لا تزال القروض المتعثرة عند مستويات منخفضة ، حيث تم تصنيف 1.5 في المائة فقط من الرهون العقارية على أنها غير عاملة في سبتمبر ، وفقًا لأحدث البيانات المتاحة من الهيئة المصرفية الأوروبية.
- القروض ذات السعر المتغير أكثر شيوعًا في منطقة اليورو ، لكن المعدلات الثابتة لا تزال تمثل حوالي ثلاثة أرباع الإجمالي ، وفقًا لـ.
السندات الحكومية
فيما يتعلق بخسائر محفظة السندات ، تشتري البنوك بشكل روتيني ديون حكومية آمنة كوسيلة لتلبية المتطلبات التنظيمية للاحتفاظ بكمية كافية من الأصول السائلة عالية الجودة.
تسبب ارتفاع أسعار الفائدة في انخفاض حاد في قيمتها.
وعندما يجد البنك نفسه يفتقر إلى السيولة لتلبية تدفقات الودائع الخارجة ، كما فعل بنك سيليكون فالي ، فقد يضطر إلى بيع جزء من محفظته “المحتفظ بها حتى تاريخ الاستحقاق” ، مما يؤدي إلى تبلور الخسائر والأسباب. قلق المستثمرين والمودعين.
كشف الاحتياطي الأمريكي أن البنوك الأمريكية لديها 620.4 مليار دولار من الخسائر غير المحققة في محافظ الأوراق المالية الخاصة بها في نهاية عام 2022 ، بما في ذلك 340.9 مليار دولار من السندات التي لم يخططوا لبيعها.
الفخ الذي وقعت فيه البنوك
طارق الرفاعي ، الرئيس التنفيذي لمركز كوروم للأبحاث بلندن ، قال لـ “سكاي نيوز عربية اقتصاد”: عندما انخفضت مستويات الفائدة إلى الصفر في الولايات المتحدة الأمريكية وأوروبا في وقت سابق ، اضطر المستثمرون وحتى الصناديق السيادية إلى اللجوء إلى الاستثمار في السندات طويلة الأجل – حتى لو أعطت عائدًا بسيطًا من 1 إلى 2 في المائة – وقد اختارت العديد من البنوك أيضًا – بما في ذلك وادي السيليكون – هذا الخيار ، مع الأخذ في الاعتبار أن الفائدة ستكون منخفضة لفترة طويلة. خاصة بعد إعادة فتح الأسواق بعد جائحة كورونا.
وتتابع: على عكس تلك التقديرات ، بدأت عمليات رفع أسعار الفائدة بوتيرة سريعة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، وبالتالي البنوك التي نظرت إلى سندات الخزانة الأمريكية. خسائر غير محققة مع زيادة أسعار الفائدة خلال العام الماضي ، والآن نفس الشيء بالنسبة للعديد من المستثمرين وصناديق الثروة السيادية ، وهو السبب الرئيسي لخسائر العديد من البنوك مؤخرًا.
سلوك المودع
من بين نقاط الضعف الأخرى التي أبرزها تحليل فايننشال تايمز تركيز البنوك على “القروض العقارية التجارية” ، بالإضافة إلى زيادة تكلفة التمويل. يشير نفس التحليل أيضًا إلى التحديات التي تواجهها البنوك أيضًا فيما يتعلق بتدفقات الودائع الخارجة وسلوك المودعين الذين يسعون لإيجاد بدائل ذات عوائد فائدة أعلى.
- في الولايات المتحدة ، انخفض إجمالي الودائع المصرفية بنسبة 3.3 في المائة منذ أن بدأ الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة العام الماضي حيث سعى المدخرون إلى بدائل ذات عوائد أعلى للفائدة التي تقدمها العديد من البنوك الأمريكية.
- تسارع هذا الاتجاه في وقت قريب من أزمة وادي السيليكون وأزمات التوقيع ، حيث انخفضت الودائع في البنوك الأمريكية بأكبر قدر في ما يقرب من عام بعد الأزمة حتى 15 مارس.
- يقول كاثي بوستانسيك ، كبير الاقتصاديين في نيشن وايد: “يمكننا أن نشهد أزمة ائتمانية كبيرة حيث ستحتاج البنوك إلى كبح جماح الإقراض بسبب التدفقات الكبيرة للودائع إلى الخارج”.
- في ، سحب المودعون 214000 مليون يورو في الأشهر الخمسة الماضية (1.5 في المائة من إجمالي الودائع) ، وفقًا لبيانات البنك المركزي الأوروبي هذا الأسبوع.
ويضيف الرفاعي: المستثمر اليوم يبحث عن ملاذات آمنة وبالتالي نرى سحب بعض الودائع من العديد من البنوك ، وفي الولايات المتحدة الأمريكية بدأ المستثمرون بسحب ودائعهم من البنوك الصغيرة والمتوسطة واستثمارها في سندات الخزانة قصيرة الأجل ؛ الحصول على الربحية في مواجهة المخاطر العالية للبنوك في أزمة الثقة الحالية.
ويتابع مدير مركز كوروم للأبحاث في لندن: نحن لا ندخل أزمة ائتمان ، لكننا ندخل أزمة ثقة. أزمة ثقة في البنوك وأزمة ثقة في البنوك المركزية.
ولا يرى الرفاعي أن الأزمة المصرفية قد انتهت بالإجراءات الأخيرة في الولايات المتحدة وسويسرا ، مستشهدا بالأزمة المالية العالمية لعام 2008 بحجة أن الأزمة بدأت قبل إفلاس ليمان براذرز ، وتحديدا في مارس 2008 مع انهيار شركة Bear Stearns ، التي كان يتم تداول أسهمها بأكثر من 140٪ دولار قبل أشهر قليلة من أزمة إفلاسها ، وعندما اندلعت الأزمة ، تدخلت لإكمال الاستحواذ على JPMorgan بسعر دولارين فقط للسهم.
هذا السيناريو ، الذي سبق الأزمة المالية العالمية عام 2008 ، “يشبه أزمة كريدي سويس والتدخل المركزي في استحواذ بنك يو بي إس” ، بحسب الرفاعي ، الذي يضيف: “يمكننا أن نرى سيناريو مشابهًا ، لكنه لا يعرف متى وكيف “، بحسب تحليله للمشهد.
تأثير سلبي
من جهته قال أستاذ الاقتصاد بجامعة بورتسموث بلندن الدكتور أحمد عبود في تصريحات لـ “سكاي نيوز عربية إيكونوميكس” إن رفع أسعار الفائدة سياسة يتبعها البنك المركزي. لمكافحة التضخم وارتفاع الأسعار ، ولكن في نفس الوقت لها تأثير سلبي على الاقتصاد ؛ معتبرا أنه يحفز عملية الركود الاقتصادي ، وبالتالي يقلل من الاستثمارات ويقلل المديونية بسبب ارتفاع أسعار الفائدة ، مما يؤثر بالتالي على نشاط البنوك وعدم قدرتها على توليد الدخل.
وأضاف أن “البنوك عليها التزامات في نفس الوقت من بينها سداد عوائد للمودعين ، ومع صعوبة الإقراض وصعوبة الاستثمار تتأثر تلك البنوك”.
عند سؤاله عن مدى تأثير ذلك على إمكانية حدوث “أزمة ائتمانية” ، خاصة في ظل الأزمة المصرفية في الولايات المتحدة وسويسرا ، أوضح أستاذ الاقتصاد بجامعة بورتسموث في لندن أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يعتقد أن المشكلة التي أثيرت فيما يتعلق بوادي السيليكون وسيغنيتشر هي “مشكلة ضيقة تتعلق بالبنوك التي تعمل بشكل غير منتظم.” مرونة البنك.